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证券交易的特点

时间:2014-09-09 来源:尚品中国 类型:网站百科
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纳斯达克证券市场同传统的证券交易所最大的区别与特色有以下三点。

一、做市商制度
所谓做市商(Market maker),是指在纳斯达克上市的任何一家公司,都要有几家相互竞争的证券商来主持该公司的股票在市场上交易。做市商在其注册的一种或多种股票上不断进行连续的双向报价,并且作为交易的对方随时同经纪商或自营商进行交易,但做市商在其注册的股票上不从事自营交易。

网络证券

二、电子交易服务制度
纳斯达克市场不同于其他证券交易所的另一特征,是没有设证券交易大厅,而是一种虚席式的电子化市场。这一市场在世界各地设置了大量的计算机销售终端,向世界各个角落的交易商、基金经理和经纪人传送多种证券的全面报价和最新交易信息。这些终端不能直接用于进行证券交易,既不能在纳斯达克市场为股票造市,也不能受理指令。如果美国以外的证券经纪人或交易商要进行交易,一般要通过计算机销售终端取得纳斯达克市场信息,然后用电话通知在美国的全国证券交易商协会的会员公司才能实现。
 
三、交易电子化
 纳斯达克证券市场实质上是一个星状型的终端网络体系,交易者通过电子终端工作台自行买卖证券,并通过相互主动竞争的方式来赢得投资者的指令。即某种证券交易的每位做市商都必须报出“有效的”递盘价和发盘价。递盘价是做市商愿意买入的价格,发盘价是做市商愿意卖出的价格。做市商要随时准备按照各自在纳斯达克证券市场上公布的价格进行交易。这一电子化形式的交易改变了传统证券市场的交易模式,从而实现了以下几大功能。

第一,证券交易电子信息化,即上市交易的证券凭证通过网站设计的信息传递,价格实现了电子数据化,交易过程及处理实现了计算机处理自动化。第二,电子交易消除了广大投资者因不同地区、不同距离而产生的地域差、时间差、信息差,以确保投资者能得到买、卖的最佳价格。第三,交易活动的不间断性。在传统的证券市场交易活动中,由于各种原因经常停止交易活动,而实现电子化交易后,在规定的时间内,计算机实现报价、委托、成交、清算的连续运转,使证券交易活动延续不断。第四、证券交易的公开性和透明性。在自动交易过程中做市商的交易与销售部门定时对各自买卖的证券进行跟踪分析,地处世界各地的经纪人和投资者可通过纳斯达克证券交易信息的终端,看到纳斯达克做市商的报价,也可以通过反馈信息掌握成交与交割的价格,加大了市场交易的透明度,既避免了各地时差所带来的局限性,又防止了暗箱操作的违规行为。使各地交易商和经纪人的交易行为公平、公正、公开、合理。

纳斯达克电子化证券交易体系,实现了证券凭证数据化。同时大大降低了其管理与运作的成本,极大程度上维护和保障了上市公司与投资者的利益。


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